当地时间1月5日,日本10年期新发国债收益率一度上涨至2.125%,达到1999年2月以来的最高水平。市场担忧,日本国债收益率持续攀升或将影响全球金融市场。 中国社科院日本研究所研究员 李清如:首先就是高市内阁的大规模财政扩张政策,这是国债收益率上扬的核心推手。出于对财政可持续性的不信任,投资者对持有日本长期国债所要求的风险溢价不断增加,拉动长期收益率上行。同时,日本央行的加息预期升温,也给国债收益率带来上行压力。 专家表示,日本国债收益率持续走高,对日本的经济民生已经造成多层次冲击,带来的风险正从金融市场向实体经济传导。 中国社科院日本研究所研究员 李清如:日本政府债务存量非常庞大。在利率上升的情况下,融资成本无疑将会显著增加。利息支出的大幅膨胀,将严重挤占财政资源,挤压教育、医疗等民生福利支出的政策空间,进一步削弱政府逆周期调节经济的能力。对于公司而言,加息效应传导至实体经济,会直接推高公司的贷款利率与筹资的成本,进而挤压公司的盈利空间。 中国社科院日本研究所研究员 李清如:长期以来,国际投资者通过借入低息日元来投资高收益资产。而当前日本国债收益率不断上升、叠加日本央行加息,导致日元融资成本显著增加,触发套息交易的大规模平仓,海外资产被集中抛售,冲击着全球金融市场,尤其是新兴市场面临着资本外流的压力。 同时,日本作为全球主要债权国,其债市波动通过国际投资者持仓网络,直接传导至美债、德债等核心市场,引发全球利率的联动,全球长期利率水平可能被动地被抬升,债券市场面临着收益率曲线整体上移。此外,日本国内金融机构为应对债券账面亏损,可能会减持海外资产,导致全球市场流动性进一步收紧。总体来看,未来全球金融市场将会面临更多不确定性因素。
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? 王成花记者 赵力波 摄
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? 徐文谦记者 肖杰 摄
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