2025年以来，在线招聘赛道的“头部效应”进一步显现，头部平台在用户规模、营收与技术应用上全面领跑。此外，叠加AI落地加速，招聘行业正在进入“规模×效率”的新一轮竞争周期。
今年以来，在线招聘APP月活跃用户数、用户使用时长分布、营收等指标，都显示出在线招聘显著的流量“向心效应”与头部品牌优势。
最新的QM数据显示，2025年春招后，在线招聘用户进一步向头部聚集。2025年6月，BOSS直聘、智联招聘、前程无忧三家累计不去重用户达9700万，较2025年4月新增112万。
业内人士认为，上述现象是“头部效应”在在线招聘行业显现的自然结果。即某个行业、市场或领域中，领先者凭借先发优势、规模效应、资源积累、品牌影响力等因素，能够以更便宜的成本获得更多用户、流量，形成一定的护城河。
智联招聘2024财年、2025财年的营收分别为6.35亿澳元与5.61亿澳元，同比下降13.2%。对应的同时间段内，BOSS直聘录得营收分别为68.07亿元、77.61亿元，同比上涨14%。
前述人士认为，BOSS直聘能够获得增长，一方面源于公司预算收紧的过程中，更容易选择头部平台。另一方面也源于BOSS直聘利用品牌效应，在过去数年间，完成了从大城市单一白领招聘平台，到白领、蓝领及全线级全覆盖的综合招聘平台的跨步。蓝领与下沉市场成为其近年来重要的营收增长动力。
招聘平台本质是一个求职者与招聘者的双边市场。平台服务的核心价值，在于降低交易成本、提升撮合效率。AI正是实现这一点的关键。
其次，头部平台覆盖从职位推荐、沟通到面试的全链路产物服务场景，有机会让AI在更多环节落地，获得更多的数据，形成数据积累与效率的飞轮。
BOSS直聘近期公布了8000万美元的派息与2.5亿美元的回购计划，以增强投资者预期与关注度。在此之前，公司在香港增发3450万股新股募资22亿港元。
此外，在线招聘平台的治理与合规管制也需要纳入考量。近年来，随着《网络招聘服务管理规定》等法规的出台，给在线招聘服务提出了更高的合规标准。另一方面，信息真实成为用户的重要考虑。
从信息安全、隐私保护到投诉反馈，平台需要持续在风控模型、人工审核等方面持续投入。在合规与治理上投入更多更久的头部平台在此方面也有一定优势。
前述人士认为，AI的介入，会进一步将招聘行业从“流量博弈”转向“效率竞争”。头部平台具有用户规模、组织效率与现金回报优势。中长尾平台则需要在细分赛道、区域化市场和专业化服务上寻找差异化机会。
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? 黄杰记者 李惠杰 摄
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? 周文记者 任立英 摄
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