昨晚，理想汽车的第二款纯电动车型i8正式开售，定价32.18-36.98万（Pro版售价32.18万元，Max版34.98万元，Ultra版36.98万元），比预售价（35-40万）便宜3万左右。消息公布后，美股股价盘前一度上涨6%。 尽管定价不算激进，Pro、Max版与同规格的理想L8同价，Ultra版还便宜1万元，但从7月17日开启预订至今，理想港股股价已累计上涨6%，截至发稿，其最新市值为2270亿港元。市场为何看好？ 一位关注新能源汽车的投资人对「定焦One」分析，理想公司的股价走势，既取决于能否提升L系列销量，也要看i8市场的反响——“（如果）这张牌打不好，后续i6更难出牌”。 所以我们最近看到，李想罕见高频出镜，理想汽车也为i8上市动用了几乎所有资源，比如5C超充网络的加速建设，以及与宁德时代在麒麟电池供应上的深度合作（部分版本使用欣旺达电池）。 花旗银行此前预测，如果i8最终定价低至30万元，月销量可达8000-9000辆。但按照目前的价格来看，多位受访者认为，月销量达到4000-5000辆就算成功。 相比之下，9月将上市的i6才是走量关键。“20万元以上的纯电动细分市场，规模达到210万辆，这个市场还没被充分开发。”上述投资人称。 32万元出头的起售价，将它推入一个竞争极为激烈的战场：既要正面迎接乐道L90的价格冲击、问界M8纯电版的技术压制、特斯拉Model Y L的品牌威胁，还要应对“上下夹击”：下有昊铂HL、小鹏G9等更有性价比的车型，上有传统豪华品牌电动化产物的潜在威胁。 有投资者认为，对于现在的“蔚小理”来说，新车型的销售（理想i8、蔚来子品牌乐道L90和小鹏G7）比盈利更重要。某种程度上，i8不仅关乎理想的未来，也会影响新势力在高端纯电市场的话语权。 对于理想i8而言，正面交锋的战场主要集中在30-40万元的纯电SUV市场。乐道L90、问界M8纯电版，以及特斯拉Model Y L，三个对手分别从价格、技术、品牌三个维度对理想i8有一定威胁。 蔚来子品牌乐道推出的L90算是新晋对手。27.99万元起的整车购买价格，19.39万元起的BaaS（电池即服务）租电方案，这种定价直接将30万元级产物拉到20万元出头，对传统定价体系形成冲击。 对比产物力，乐道L90在某些方面甚至优于理想i8。比如，除了便宜，空间更大、还能换电；乐道L90提供6/7座的灵活布局选择，能够满足不同家庭的需求。 线下探店的情况也能侧面反映两车的竞争态势。「定焦One」注意到，双方的销售人员都非常了解对方的产物，并据此准备了针对性的话术。 当然，乐道L90对比理想i8有明显的局限性。作为一个新品牌，乐道在市场认知度和用户信任度还需要时间积累。BaaS模式虽然降低了购车门槛，但也增加了用户的长期使用成本。乐道L90的产能爬坡和交付能力也有待验证。 在价格、产物定位和目标用户方面，它都与理想i8形成了直接竞争关系。虽然在续航能力方面，问界M8纯电版的705km可能不如理想i8的720km，但在一些潜在受众看来，问界M8纯电版的最大优势还是华为的技术加持，比如鸿蒙车机系统、辅助驾驶系统，以及与华为生态的融合。 从此前的市场表现来看，问界系列已经对理想汽车造成了不小的压力。2025年上半年，在售价25万至35万元的最畅销中大型SUV中，问界M8以3.5万辆的销量位居第一，理想L8以2.8万辆位居第二。 这种销量对比，再加上问界M8纯电版72小时内订单突破1.5万台的热度，直观地反映了问界品牌的市场竞争力。不过，市场担心问界M8纯电版会受制于产能。 特斯拉在中国市场的影响力，依然是任何本土品牌都难以忽视的。尽管Model Y的月销量从巅峰时期的5万辆下滑到目前的4.5万辆左右，但这种下滑更多是因为产物老化和竞争加剧，这款车依然主导着中型和中大型纯电动SUV市场。 Model Y L的推出，就是特斯拉应对市场变化的对策之一。从产物定位来看，它直接瞄准了理想i8的核心市场。6座布局、更大的车身尺寸、更长的续航里程，这些都是中国家庭用户关心的要素。特斯拉在自动驾驶技术方面的领先优势，可能会吸引那些对智能化有更高要求的用户。 除了正面竞争，理想i8还要面对来自上下两个方向的潜在竞争。向下，是一些品牌力和产物定位可能不如i8，但产物力不错、价格更低的车型；向上，是电动化起步虽晚但品牌底蕴深厚的传统豪华品牌。 小鹏G9是代表性产物。作为小鹏汽车的旗舰SUV，G9在智能化配置方面有明显优势，在续航能力方面，G9的CLTC续航里程达到702km，与理想i8的720km相差不大。 不过，小鹏G9（售价区间为24.88-27.88万元）的价格优势明显，相比理想i8有5-12万元的价格差距，对于那些预算有限，但又希望体验高端纯电SUV的用户来说，是一个有吸引力的选择。 昊铂HL作为昊铂品牌独立运营后的首款旗舰SUV车型，产物定位与理想i8、问界M8接近，都是面向家庭用户的大型SUV。其26.98万的起售价比i8低5万以上，以及终身免费充电等权益，可能会吸引一部分注重用车成本的家庭用户。 更大的威胁可能来自20-30万元价格区间的纯电SUV集体，比如比亚迪唐EV、蔚来ET5 SUV、极氪001等车型。这个价格区间的产物虽然在定位上可能不如理想i8高端，但随着电池成本的下降和技术的进步，产物在续航、智能化等方面的表现越来越好，与30万元以上产物的差距正在缩小。 蔚来ES8与理想i8都锚定“高端纯电6座SUV”市场，不过，ES8起售价49.8万元，目标用户集中在商务人士和高净值家庭，i8则通过15万元以上的价格差，覆盖更广泛的中产家庭用户。 我们以下半年即将推出的奔驰GLC纯电版为例来看，它与理想i8的价格带有部分重叠，智能化和整体续航方面可能不如理想i8，但对于那些追求品牌调性和社会地位的用户来说，豪华品牌的光环足以弥补这些不足。特别是在商务用车场景下，BBA的品牌价值是新势力品牌短期内难以超越的。 更值得注意的是，随着电动化转型的深入，传统豪华品牌正在加速推出电动化产物，且与新势力品牌对比，其在品牌力、渠道网络、服务体系等方面的优势仍然明显。 理想i8最大的机会在于差异化定位。相比乐道L90的价格优势、问界M8纯电版的技术优势，理想i8试图在家庭用车的细节体验上做文章，在座椅布局、储物空间、第三排舒适性等方面都做了针对性优化。此外，成熟的充电网络、VLA技术的应用，也是差异化优势。 在汽车市场，时间窗口很重要。刘凯认为，如果i8能在竞品大规模上市前建立起一定的市场地位，后续i8和i6的竞争都会相对容易一些。 但这个时间窗口并不长。下半年众多六座车型的密集推出（特斯拉Model Y L、问界M8纯电版、乐道L90、极氪9X等），可能会导致消费者暂时推迟购买决定。“大家都想看看更多的选择，这对于已经上市的产物来说，可能会造成一定的销量压力。”李华表示。 结合近期市场情绪和预订势头，多位受访者对理想i8的销量判断相对保守，但也理性。“按照30-50%的订单转化率来看，i8的月销量能稳定在4000-5000辆左右就算成功。”一位关注新能源汽车的投资人称。 2024年，大型SUV的销量仅为30万辆，而中大型SUV为140万辆，中型SUV为330万辆。目前全尺寸SUV市场由问界M9和理想L9增程式电动汽车主导，而纯电产物由于较难同时满足大空间+长续航+合适定价，供给明显不足。 这组数据对比说明，理想i8所在的大型SUV市场容量有限，但可能是大部分用户还在观望，随着产物供给的增加和技术的成熟，会有较大的增长空间。 主要的增长机会来自中大型SUV细分市场的升级用户，其中大部分目前是插电式混合动力汽车（PHEV）和内燃机汽车（ICE）的车主。这部分用户对纯电产物的接受度正在提高，但需要合适的产物来满足他们的需求。 具体到理想i8，它最有可能抢夺的市场份额来自几个方向：理想汽车L系列存量用户转化、追求品质但对价格不过分敏感的家庭用户、传统豪华品牌的电动化产物用户，以及那些对性价比竞品的品牌力不够信任、对辅助驾驶技术复杂度有顾虑的相对保守用户。 但理想i8很难抢夺的市场份额也很明显：对价格极度敏感的用户可能选择乐道L90；对智能化有极高要求的用户可能选择问界M8纯电版；追求品牌影响力的用户可能选择特斯拉或传统豪华品牌。 i6才是理想汽车在纯电领域的真正走量车型。有机构预测，i6以特斯拉Model Y为基准，起售价约25万元，预计月销量在1-1.5万辆之间。它的主要竞品包括小米YU7等。
