美联储降息与否，全球都在看美联储鲍威尔的脸色。随着9月份临近，鲍威尔却超预期转“鸽”，美联储9月份降息的概率进一步增加。 去年9月中下旬，美联储宣布了50个基点的降息力度，并且开启了短暂的降息周期。受此影响，在美联储宣布降息之后，A股与港股市场却走出了短期快速上涨的行情。其中，A股在短时间内涨了近千点，港股市场更是直接走出了牛市行情。 熟悉股市运行规律的投资者，他们应该比较了解股市热衷于炒作预期。当消息处于朦胧化的阶段，市场会把这种朦胧化的利好预期进行不断炒作，当利好消息真正落地之后，可能会出现“利好出尽”的现象。 今年9月份，虽然美联储采取降息动作的概率很高，但与去年9月份的降息力度相比，今年可能会采取单次25个基点的降息力度。即使如此，当美联储再次开启新一轮降息周期时，将会对以A股、港股为代表的新兴市场股市构成积极性的提振影响。 8月22日，A股成功突破了3800点，距离4000点已经不足200点的空间。在美联储很可能步入新一轮降息周期的影响下，只要A股政策环境、资金面环境保持稳定，那么很可能会在今年冲上4000点。美联储宣布降息，可能会成为A股向上突破的催化剂。 不要低估了这一项数据对股市的影响力。截至今年6月末，国内居民存款规模已经超过了162万亿元，居民活期存款高达42.9万亿元，居民定期存款多达119万亿元。如果在上述的存款金额中，有5%至10%的资金流向股市，那么将会为A股市场带来8万亿至16万亿元的增量流动性。即使按照居民活期存款规模计算，5%至10%的活期存款投资转化，也将会释放出2万亿至4万亿的增量流动性，对股市的影响力不可小觑。 从具体数据分析，目前A股两融余额已经接近2015年高峰期的水平，但从两融余额占股市流通市值的比例来看，却只有2%的比例，与当年4.7%的最高数值有着比较大的差距。假如按照4%的比例计算，那么仅在两融余额上，A股市场将会有1万亿元以上的增量资金补充。 从最近几次的数据分析，当美联储进入新一轮降息周期时，基本上与A股、港股的走势产生出一定的关联性。在美联储开始步入降息周期后，全球资金会开始流向估值便宜、股息率较高的核心资产，对本身估值便宜的中国资产而言，也会带来积极的影响。 过去十多年时间，A股市场基本上围绕着3000点至3600点展开宽幅震荡的行情，这里已经形成了密集的筹码峰区。股市用了多年时间去消化，终于一鼓作气冲破了这个密集筹码峰区，意味着过去的重压区域已经变成了未来的强支撑区域。 3000点至3600点的震荡区域，已经成为了A股市场的过去式。也许，在未来很长的时间里，A股市场已经不会回到3000点附近的位置了。3600点至4000点，可能会成为A股市场新的运行区间。如果市场情绪更加积极，那么市场可能会在短时间内冲上4000点，4000点或成为A股的新起点。 最后，从估值层面分析，按照3800点的市场点位来看，A股全市场的估值只有15倍至16倍水平。沪深300的估值还不到15倍。假如我们只观察沪深主板的估值数据，那么当前市场的估值只是历史估值水平的合理中枢位置，依然谈不上贵。若股市重返4000点之上，也只是处于估值合理区间的上限水平，与美股市场30倍以上的估值相比，A股市场的估值依然显得很便宜。
