近日，浙江和达科技股份有限公司（下称，和达科技）发布对于2024年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告，结果令人震惊——因业绩预告修正导致归母净利润由盈转亏、扣非净利润骤降294.96% 今年1月24日，和达科技发布年度业绩预告，预计实现归母净利润500万元至700万元，将实现扭亏为盈。投资者稍感欣慰，毕竟公司2023年亏损了2950.56万元。今年2月底，和达科技再次预计2024年归母净利润约529万元。 请注意，和达科技的股价在此阶段已经完成了大幅拉升的过程。今年1月13日，其股价最低9.72元/股，到3月7日，股价最高摸至16.16元/股，涨幅接近70% 令人担忧的是，在对上交所问询函的回复公告中，公司承认业绩“变脸”主因应收账款坏账准备激增及收入调减，并自曝存在内控缺陷。 这种公开自我揭短在A股市场并不多见，但对于2021年7月才登陆科创板的“水务信息化第一股”来说，这只是近年来触碰监管红线的延续。 2023年4月，天健会计师事务所对和达科技内部控制出具带其他事项段无保留意见的审计报告，明确表示和达在未履行必要审议程序的情况下，将使用募集资金建设的研发大楼出租给合营公司及供应商使用，违反上交所规定。 彼时，和达科技董事会表示及时整改，组织学习监管规定，强化关键岗位人员的合规意识。但一年后，其内控问题再度爆发，显然整改并未到位。 管理层动荡是和达科技另外一大危机。2023年4月14日，和达科技突然公告收到通知，实控人、董事长郭军被实施留置并立案调查。消息一出，市场哗然。当日公司股价应声跌停，一日暴跌20%。 郭军是和达科技的创始人和掌舵者。从1992年到2000年，他历任中国电子科技集团第36研究所工程师、项目总经理，2000年创立和达科技。截至目前，郭军直接持有35.74%的股份。 面对危机，和达科技紧急回应：“公司作为独立的法人主体，不涉及立案调查事宜。目前董事长留置并立案调查未对公司产生重大影响，公司高管团队负责公司日常经营管理，生产经营正常有序开展”。 但资本市场并不买账。董事长被立案调查的消息，叠加2022年业绩接近腰斩——营收下降7.23%至4.7亿元，净利润下降48%至5203万元，公司股价加速下台阶。 和达科技的财务数据揭示出更深层次的问题。2024年年报显示，公司应收账款账面价值高达2.94亿元，同比增加4.28%；账面余额3.83亿元，同比增加14.19%。 更令人担忧的是账龄结构恶化——1年以上账龄占比达49.24%，增加2.96个百分点。这意味着近一半的应收账款短期内无法收回，流动性风险加剧。 坏账准备激增是业绩变脸的主因。和达科技单项计提的坏账准备余额为1896.33万元，同比暴增2571.39%。在回复问询时，和达科技列举了7个项目的坏账调整，其中5个是智慧水务项目，合计坏账影响金额615万元。 请注意，智慧水务是和达科技的核心业务之一，公司招股书中将其列为三大核心业务板块。2016年，和达科技与绍兴水务、清华大学合作开发的“基于数据与业务联动的供水管网漏损管理系统”，被国家住建部评定达到国际先进水平。如今这一优势业务却成为坏账“重灾区”，凸显行业困境。 2025年一季度，和达科技的经营状况进一步恶化——营收3804.15万元，同比下降51.49%；归母净利润-1430.82万元，同比下降1420.21%。如此大幅下滑，令人质疑公司的持续经营能力。 2015年9月，和达科技将主办券商从海通证券变更为东兴证券。2017年3月，东兴证券旗下的私募基金东兴博元以3719.61万元认购和达科技398.25万股。短短5个月后，和达科技就启动IPO，东兴证券顺理成章成为保荐机构。 这种操作打了个擦边球。根据《证券公司私募投资基金子公司管理规范》第十六条规定，证券公司担任拟上市公司保荐机构后，其私募基金不得对该公司进行投资。但规定未明确针对“已挂牌新三板，并寻求主板IPO的公司”，给和达科技留下了操作空间。 税收返还则粉饰了上市前的业绩。2018年至2020年，公司税收优惠及返还金额占净利润的比重分别为60.65%、38.18%和24.34%。2018年，税收优惠甚至超过净利润的60%，显示公司自身盈利能力较弱。 上市后，业绩“变脸”速度惊人。2021年归母净利润1亿元，2022年骤降至5204万元，2023年直接亏损2950.56万元。四年时间，公司从盈利过亿到亏损不止，也从数字层面说明了上市前业绩或存在水分。 有意思的是，面对危机，和达科技在回复上交所问询时，公司表示管理层“对出现的问题高度重视”，已制定各项整改措施并严格落实。 而2025年1月2日，东兴证券发布的《对于浙江和达科技股份有限公司2024年度持续督导工作现场检查报告》表示，公司治理和内部控制制度“较为完善”，相关制度“得到有效执行”。但不到半年后曝出的内控缺陷，让这份报告的可靠性大打折扣 虽然，智慧水务行业前景依然广阔，但和达科技的困局已超出业务范畴，其业绩至今依然未见向好的势头，现金流危机步步逼近。这家曾经的行业先锋能否重生，取决于它是否真正认识到：触碰红线的代价远高于合规成本，而技术实力永远无法弥补治理缺陷的硬伤
